Τα σενάρια για το κούρεμα των ομολόγων

Η ημερομηνία λήξης των ομολόγων θα αποτελέσει τον καθοριστικό παράγοντα για την υλοποίηση του σχεδίου ανταλλαγής τους.

Τα σχέδια που θα τεθούν στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων στη Φραγκφούρτη προβλέπουν τα ακόλουθα:

- Για τα ομόλογα που λήγουν μετά το 2020, η ονομαστική τους αξία θα αντικαθίσταται με νέους τίτλους αξίας κατά 50% μικρότερης. Επί της νέας ονομαστικής αξίας των ομολόγων, θα καταβάλλεται το 10% μετρητοίς και το 90% με νέα ομόλογα, τα οποία θα είναι εγγυημένα από τον EFSF.

- Για τα ομόλογα που λήγουν έως το 2020 το ποσοστό των μετρητών θα ανέρχεται σε 15% επί της νέας ονομαστικής αξίας των ομολόγων και το 85% θα αποτελείται από τίτλους.

- Για τα ομόλογα που λήγουν μέχρι και το 2014, το ποσοστό των μετρητών θα αντιστοιχεί στο 20% της νέας ονομαστικής αξίας και το 80% θα αποτελείται από νέους τίτλους.

- Για τα ομόλογα διάρκειας 20 ως 30 ετών, το ποσοστό των μετρητών αυξάνεται σε 30-40% επί των νέων (μειωμένων κατά 50%) ονομαστικών αξιών.

- Το μέσο ύψος των επιτοκίων για τα νέα ομόλογα που προτείνει η ελληνική πλευρά είναι 6%.

Η πρόταση του IIF προβλέπει:

Για τους ξένους θεσμικούς προτείνει hair cut των ομολόγων (αξίας περίπου 140 δισ. ευρώ) κατά 50% και την αντικατάστασή τους με νέους τίτλους διάρκειας 22 ετών. Επίσης τα νέα ομόλογα θα είναι εγγυημένα με ομόλογα του EFSF αξίας 29,75 δισ. ευρώ, ενώ θα φέρουν επιτόκιο από 5,5% έως 7,5%, το οποίο θα προσαυξάνεται με το 10% της διαφοράς μεταξύ του σημερινού ονομαστικού ρυθμού μεταβολής του ΑΕΠ και αυτού που εκτιμάται ότι θα επιτευχθεί.

Για τις ελληνικές τράπεζες και τα ασφαλιστικά ταμεία, που κατέχουν ομόλογα ύψους 65 δισ. ευρώ, το IIF προτείνει haircut 37%. Για το 63% της ονομαστικής αξίας των ομολόγων, θα δοθούν νέα ομόλογα 15ετούς διάρκειας, με επιτόκιο 8%, που ενδεχομένως να προσαυξάνεται με το ρυθμό ανόδου του ΑΕΠ.